Capital Intereconomia

En Capital Intereconomía, el programa reúne a varios perfiles clave del ecosistema empresarial y financiero para analizar tendencias en innovación, talento y desarrollo de negocio. Participa Salvador Molina, presidente de MAD FinTech y nuevo consejero delegado de ReactID, que aporta su visión sobre el avance del sector fintech y el papel de la identidad digital en la transformación de los servicios financieros. Junto a él, Giuseppe Liberati, Chief Business Development Officer de Bridging Value, analiza las oportunidades de crecimiento empresarial y la importancia de conectar estrategia y ejecución en entornos cada vez más competitivos. Desde el ámbito del talento, Begoña González, socia directora de Six Hunter, pone el foco en los retos del mercado laboral, la captación de perfiles cualificados y cómo está evolucionando la demanda de talento en sectores tecnológicos y financieros. Completa la mesa Cristina Llorens Santonja, directora de negocio de PIB Insurance Group, quien aborda la evolución del sector asegurador, el papel de la gestión del riesgo y las oportunidades en un entorno marcado por la incertidumbre.

Renta 4 acaba de lanzar un fondo de fondos, El Renta 4 Private Equity Selección, que da acceso diversificado a private equity global de primera calidad tanto para minoristas como a institucionales. Juan Carlos Ureta Estades, director de Desarrollo de Negocio de Renta 4, asegura que es un producto de muchísima calidad y atractivo en comisiones “Hemos querido que sea muy atractivo”. El directivo ha explicado en Intereconomía que este nuevo producto invertirá en 10 fondos subyacentes de gestoras de EEUU y Europa con un historial de rentabilidades atractivas de manera consistente, es decir, que hayan mostrado buenos resultados en distintos ciclos económicos del pasado. “La vertical común a esos fondos subyacentes es Private Equity buy outs que consiste en la compra venta de participaciones mayoritarias en compañías ya consolidadas pero que tienen un ángulo de creación de valor”. A la hora de seleccionar esos fondos subyacentes, desde Renta 4 señalan que sólo contemplan amplia experiencia, “una gestora con más de 10 años de experiencia y rentabilidad atractiva de manera consistente”. Es decir sólo incorporan a aquellas gestoras cuyos fondos que tienen que ser los que tienen más rentables o del 25% de los más rentables de su categoría de comparables. Tamaño del fondo En cuanto al tamaño del fondo, explica Ureta que aspiran a unos 15 millones de euros, pero no es algo, decía que les “obsesione o esté limitado por folleto”. Apuntaba eso sí que están preparados para construir una cartera atractiva sea cual sea el tamaño final, y lo que sí les obsesiona “es construirla con calidad y ser muy transparentes y cercanos al cliente y ofrecer el servicio de atención especializada de Renta 4 ”. En estos momentos, desde Renta 4 están captando patrimonio. Este producto fue aprobado por la CNMV hace un mes y hoy se presenta el proyecto a la red de oficinas, con lo que ahora se encuentra en el impulso comercial. Dirigido a minoritarios, institucionales y sin comisión de suscripción La inversión en alternativos y Private Equity hasta hace no mucho estaba limitado, pero la regulación cambió hace unos años haciendo posible que el inversor más pequeño pueda acceder a ello. Bajo este paraguas, este fondo de fondos de Renta 4 incluye esa rebaja del ticket mínimo de inversión desde los 100.000 a los 10.000 euros y se ha diseñado para casi cualquier tipo de inversor desde el minorista al institucional de medio millón de euros o más. “Para acceder al fondo hay 5 clases de participaciones diferentes y eso hace que la comisión de gestión vaya del 1,40% para el minorista de 10.000, al 0,8% para el institucional de medio millón o más y lo que no hay en ninguna clase es que no hay ninguna comisión de suscripción, que es lo que creo que le hace muy interesante con respecto a otros productos” El Renta 4 Private Equity Selección está dirigido a todo el cliente para el cual el producto sea adecuado. “Hay que entender que existen ciertos riesgos en el private equity, en el que el principal es la iliquidez o el riesgo de negocio” apuntaba Ureta. Marca Renta 4 Para Renta 4, el lanzamiento del Renta 4 Private Equity Selección es un hito importante y “un paso más en la estrategia de alternativos. Según ha explicado el directivo: “Lo que venimos a presentar, por fin, es un producto de private equity con la marca de Renta 4 y en el que lo hacemos accesible a todo el mundo”. Pese a que el lanzamiento del producto llega en un momento de mucha incertidumbre en torno a los mercados y volatilidad, para Renta 4 no es un problema. Subrayan que pese a haber mucho ruido en la inversión en alternativos, sobre todo en deuda privada, este producto no tiene deuda privada, algo que subrayan y el momento no les preocupa porque quieren que el cliente sea consciente de los riesgos y por otra parte “es un producto de largo plazo”.

En Capital Intereconomía, el Radar Empresarial pone el foco en el negocio del deporte, analizando cuánto generan los playoffs de la NBA, uno de los mayores espectáculos económicos del mundo. En el espacio IronIA Fintech, José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, presenta su buscador de tendencias, una herramienta diseñada para identificar oportunidades de inversión en función del comportamiento del mercado. En el Foro de la Inversión, Juan Carlos Ureta Estades, director de desarrollo de negocio de Renta 4 Banco, detalla el lanzamiento de un nuevo fondo de fondos centrado en activos alternativos. Explica que la estrategia pasa por seleccionar gestores y vehículos diversificados por geografía y tipo de inversión —desde buyouts hasta growth o secondaries— con el objetivo de facilitar el acceso al private equity a un mayor número de inversores, con tickets más accesibles. También analiza los principales riesgos del sector en el contexto actual, como las valoraciones, los tipos de interés o la dificultad en las salidas. Terminamos la hora con el consultorio de fondos de inversión junto a Daniel Pérez, CEO y fundador de Astralis, donde se abordan dudas y estrategias en un entorno de mercado exigente.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en el impacto económico de los playoffs de la NBA, que ya están en marcha. Más allá del espectáculo deportivo, estas eliminatorias generan enormes ingresos para la principal liga de baloncesto del mundo, impulsados por los derechos de televisión, la publicidad, el merchandising y la venta de entradas que adquieren los aficionados para ver a las grandes estrellas en directo sobre la cancha. El precio de esas entradas puede alcanzar cifras muy elevadas, incluso de varios miles de dólares. El récord supera las cinco cifras: en el séptimo partido de las finales entre los Cleveland Cavaliers y los Golden State Warriors, un aficionado llegó a pagar 49.500 dólares por una entrada. En realidad compró dos, así que desembolsó cerca de 100.000 dólares para presenciar uno de los encuentros más memorables de la historia. Por lo general, los precios son más bajos y varían según la fase del torneo. De acuerdo con datos de SeatGeek, en la primera ronda de estos playoffs los tickets suelen situarse entre 150 y 300 dólares. En las semifinales de conferencia, pueden ascender hasta los 600 dólares. Los ingresos por retransmisión también son muy elevados. Amazon Prime ha firmado este año un acuerdo con la NBA para emitir los partidos, junto a ESPN y NBC. La plataforma pagará cerca de 2.000 millones de dólares a la liga por este contrato, que tendrá una duración de 11 años. Además, la NBA atraviesa un momento especialmente favorable en términos de audiencia: ha alcanzado sus mejores cifras en 25 años, con más de 170 millones de espectadores solo en Estados Unidos, lo que supone un crecimiento interanual del 86%. Esta tendencia positiva también se refleja en los playoffs, que han registrado su mejor inicio en 15 años, según CrunchTime. Por otro lado, los playoffs se han convertido en un escaparate para coleccionistas interesados en objetos únicos: camisetas, zapatillas o incluso canastas utilizadas en momentos históricos. En este ámbito destaca Michael Jordan, cuyo artículo más caro vendido en reventa es la camiseta que utilizó en el primer partido de las finales de 1998, por la que se pagaron más de 10 millones de dólares. También sobresale la camiseta que llevó LeBron James en el séptimo partido de las finales de 2013, que alcanzó casi los 4 millones de dólares en una subasta.

José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, analiza una de las herramientas que más éxito tiene en la compañía: el buscador de tendencias. “Para saber donde está entrando el dinero tenemos el buscador de tendencias”, afirma el invitado. Otra de las soluciones que puede haber, según él, para conocer lo que le gusta a la gente, es el ránking de carteras. Esto, para él, “tiene un problema porque solo te da la idea en lo que invierte una sola persona”. Asegura que “con el buscador de tendencias se puede saber cómo se mueve el mercado”. También apunta que “una cosa es el ruido y otra la realidad, con el buscador de tendencias uno sabe como es una realidad”. ¿Cómo se está presentando este buscador de tendencias? ¿Cómo se puede registrar uno para usar esta nueva herramienta de la compañía? “Para poder usar esta herramienta solo es necesario registrarse”, nos explica el CEO de IronIA Fintech. Además, apunta que “el buscador de tendencias se está presentando por fondos”. De esta manera, según él, lo que busca la compañía es “tener una manera rápida de encontrar los fondos que más calientes y más fríos están”. También señala que “se actualiza en todo momento y que ahora mismo hay mucho movimiento”. José Antonio Esteban nos comenta qué particularidades tiene esta app. “El buscador de tendencias funciona por acción”, afirma el entrevistado. ¿Por qué la compañía ha decidido tomar esta decisión? El experto nos explica que esto es así “porque se dieron cuenta de que cuando analizaban los fondos no se tomaba en cuenta las personas que entraban en un fondo o en otro”. Otro de los motivos, según él, es que “para ver de verdad el flujo de mercado no te sirve el dinero, porque este depende de que una persona que tenga mucho decida o no”.

En el consultorio de bolsa de hoy, Javier Santacreu describe un contexto de mercado en el que los principales índices bursátiles han pasado recientemente de una fase de subida sostenida a una fase de corrección, tras haber marcado máximos relativos. A pesar de este ajuste, la tendencia de fondo en algunos mercados sigue siendo alcista, aunque en el corto plazo aumenta la volatilidad y la importancia de vigilar niveles técnicos clave que pueden determinar si la corrección se intensifica o si se estabiliza el movimiento. En este entorno, el análisis técnico se centra en la identificación de soportes relevantes, cuya pérdida podría acelerar las caídas, y resistencias que, de ser superadas, reactivarían la tendencia alcista. Se insiste en que el mercado se encuentra en una fase sensible, donde los movimientos de corto plazo están condicionados por la reacción en zonas técnicas concretas, lo que exige prudencia y gestión del riesgo. A nivel de sectores y valores individuales, se observa una dinámica mixta: algunos activos mantienen estructuras claramente alcistas o de fortaleza relativa, mientras que otros muestran deterioro técnico o pérdida de soportes importantes. En general, se diferencian escenarios en los que todavía es posible mantener posiciones con protección adecuada, frente a otros en los que se recomienda esperar confirmaciones antes de entrar o incluso reducir exposición. Santacreu destaca que la estrategia predominante en el momento actual es de carácter selectivo y dependiente de la confirmación de movimientos. La toma de decisiones se apoya en niveles técnicos precisos, con especial atención a la preservación de la tendencia de fondo y a la gestión activa del riesgo mediante niveles de salida definidos.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas en una jornada marcada por resultados empresariales y la presión del petróleo. En la entrevista, Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4 Banco, analiza las cuentas de la entidad, que ha disparado su beneficio un 53%. Ureta destaca la evolución positiva del negocio, el crecimiento de activos y clientes, así como la expansión en Latinoamérica como uno de los pilares estratégicos. En el análisis de mercados, Rafael Ojeda, de URSUS 3 Capital, señala que el sector bancario pesa sobre el índice, con caídas en BBVA y CaixaBank tras resultados. También destaca el impacto de valores como Indra y Banco Santander en el retroceso del Ibex 35, que vuelve a niveles de 17.400 puntos. La subida del petróleo reaviva la inquietud en los mercados, mientras el contexto geopolítico también empieza a reflejarse en el crecimiento económico, con debilidad en el PIB de Francia y señales similares en España. El programa se completa con el consultorio de bolsa junto a Daniel Santacreu, que responde a las dudas de los inversores en un entorno de mayor volatilidad.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza una jornada marcada por la tensión energética y sus efectos en la economía. El repunte del petróleo tras ataques en Irán vuelve a poner presión sobre la inflación, reforzando el mensaje de entidades como CaixaBank, que anticipan posibles subidas de tipos. Además, se aborda el movimiento estratégico en el sector de la belleza, con Puig y Estée Lauder negociando la creación de un gigante global, y el impacto político de la convocatoria de elecciones en Andalucía. En la Entrevista Capital, Jesús Sánchez León, asesor del fondo Castañar, profundiza en el papel del petróleo como eje del mercado, analizando hasta dónde puede escalar el precio y sus implicaciones para inflación, crecimiento y decisiones de inversión. El programa se completa con el análisis de preapertura de los mercados junto a Pablo García, director de DIVACONS - Alphavalue, con las claves para afrontar una sesión marcada por la volatilidad.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y sin sesión en Europa. El primer análisis llega de Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares . Veremos la prensa del día y cerraremos esta hora con una entrevista María Canal, Portavoz de la representación de la Comisión Europea en España, con la que repasaremos el acuerdo comercial entre la Unión Europea y la India y la política de migración en la Comisión Europea.

En Capital Intereconomía, el programa reúne a varios perfiles clave del ecosistema empresarial y financiero para analizar tendencias en innovación, talento y desarrollo de negocio. Participa Salvador Molina, presidente de MAD FinTech y nuevo consejero delegado de ReactID, que aporta su visión sobre el avance del sector fintech y el papel de la identidad digital en la transformación de los servicios financieros. Junto a él, Giuseppe Liberati, Chief Business Development Officer de Bridging Value, analiza las oportunidades de crecimiento empresarial y la importancia de conectar estrategia y ejecución en entornos cada vez más competitivos. Desde el ámbito del talento, Begoña González, socia directora de Six Hunter, pone el foco en los retos del mercado laboral, la captación de perfiles cualificados y cómo está evolucionando la demanda de talento en sectores tecnológicos y financieros. Completa la mesa Cristina Llorens Santonja, directora de negocio de PIB Insurance Group, quien aborda la evolución del sector asegurador, el papel de la gestión del riesgo y las oportunidades en un entorno marcado por la incertidumbre.

Análisis internacional con José Luis Moreno, Economista y autor del libro Geoeconomía estratégica. Ponemos el foco en el estancamiento de las negociaciones entre Irán y Estados Unidos, así como en el contexto político en EE.UU. y las relaciones transatlánticas, con Carlos III defendiendo la cooperación con Washington.

En Capital Intereconomía, el programa continúa desde el Parlamento Europeo con una segunda mesa redonda centrada en una de las grandes prioridades del nuevo presupuesto europeo: la defensa. El debate, con Nicolás Pascual de la Parte (PPE), José Cepeda (S&D) y Jorge Buxadé (Vox), aborda el fuerte incremento del gasto militar en Europa, que ya alcanza el 1,9% del PIB, y la intención de seguir elevándolo en el marco financiero 2028-2034. Sobre la mesa, el reto de financiar este esfuerzo sin comprometer el estado del bienestar, con propuestas como bonos de defensa comunes o mayor inversión nacional. También se analiza el impulso a una industria europea de defensa más integrada, que reduzca la dependencia exterior y avance hacia un verdadero mercado único frente a la actual fragmentación entre países. En clave española, el debate gira en torno al nivel de gasto y a los compromisos futuros en materia de seguridad. La última mesa redonda pone el foco en el sector agrícola y el papel de la Política Agrícola Común (PAC) dentro del nuevo presupuesto. Participan Elena Nevado (PPE), Nicolás González Casares (S&D) y Mireia Borrás (Vox), quienes analizan cómo compatibilizar el peso histórico de la PAC con nuevas prioridades como la defensa o la competitividad. El debate aborda la financiación del campo, los retos derivados del Pacto Verde y de los acuerdos comerciales, así como el impacto de la crisis energética en los costes de producción. También se evidencian las diferencias políticas sobre el futuro del sector y la protección del campo español en un contexto de transformación económica. El programa sigue completándose con el análisis de mercado, pendiente de las decisiones europeas y su impacto económico.

En plena temporada de resultados empresariales, el mercado se mantiene atento a varios frentes clave. Según Miguel Méndez, analista independiente, la jornada está marcada por una combinación de factores que generan una cierta “calma tensa”. Por un lado, la evolución del precio del petróleo, que no deja de subir; por otro, la geopolítica internacional, con especial atención al conflicto global y al papel de Donald Trump. A esto se suma la incertidumbre en torno a los precios del gas, que podrían tensionarse en cualquier momento. En el ámbito empresarial, las referencias comienzan a marcar el pulso del mercado. Méndez señala que Robinhood decepciona tras sus resultados publicados la noche anterior, mientras que en Europa la sorpresa positiva la protagoniza Adidas. La atención se desplaza ahora hacia los grandes nombres tecnológicos que presentan cuentas al cierre de la sesión: Microsoft, Amazon, Meta y Alphabet. Estas compañías, junto a otras grandes tecnológicas, forman parte del grupo conocido como las “Siete Magníficas”, que siguen siendo determinantes para la dirección del mercado. Dentro de este grupo, Méndez muestra especial interés por Amazon, mientras considera que Apple tiene potencial para batir máximos históricos. En cuanto a Alphabet, insiste en que siempre es un valor a tener en cuenta dentro del panorama tecnológico global.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas en una jornada marcada por una avalancha de resultados empresariales. En el análisis de mercados, David Cortina, responsable de Renta Variable en Santander Private Banking, destaca que el foco de los inversores está en las cuentas corporativas, clave para sostener los niveles actuales de mercado en un entorno todavía condicionado por la macro y la geopolítica. También entrevistamos a José Luis Jiménez, director general financiero de Mapfre, quien analiza las cuentas del primer trimestre. Durante la conversación, se abordan las principales líneas de negocio del grupo, la evolución de su plan estratégico y la política de dividendo, en un momento relevante para el sector asegurador. Y en el consultorio de bolsa junto a Miguel Méndez, se resuelven las dudas de los oyentes y se analizan oportunidades de inversión en un mercado muy pendiente de los resultados.

En Capital Intereconomía, el programa se traslada al Parlamento Europeo para seguir la actualidad comunitaria. En la Entrevista Capital, Jesús Carmona, director de medios del Parlamento Europeo, analiza el nuevo Marco Financiero Plurianual 2028-2034, el gran presupuesto de la UE que supera los 2 billones de euros. Carmona explica que este marco refuerza nuevas prioridades como la defensa y la competitividad, al tiempo que mantiene pilares tradicionales como la cohesión y la agricultura. También aborda los principales puntos de fricción, como la petición del Parlamento de excluir los costes de la deuda del fondo NextGenerationEU y las tensiones con la Comisión sobre el control del gasto y la gobernanza del presupuesto. La mesa redonda reúne a Isabel Benjumea (PPE), Sandra Gómez (S&D) y Jorge Buxadé (Vox) para debatir sobre las prioridades de este nuevo presupuesto. Los participantes analizan cómo equilibrar el impulso a la defensa, la innovación o la transición digital con el mantenimiento de políticas clave como la Política Agrícola Común y los fondos de cohesión. También abordan el reparto de los recursos adicionales, el papel de los nuevos ingresos propios —como impuestos digitales o sobre criptomonedas— y las carencias en la financiación de la acción exterior, especialmente en ámbitos como la ampliación o el apoyo a Ucrania. Además, el debate pone el foco en los riesgos de una posible “Europa a la carta” si se renacionaliza el presupuesto, así como en la necesidad de mantener la transparencia y el control democrático frente a una excesiva simplificación de los mecanismos de gestión. Terminamos la hora con el análisis de preapertura de David Cortina, que anticipa una jornada de mercado pendiente del contexto europeo y de las decisiones económicas en Bruselas.

En Capital Intereconomía, la jornada arranca con un tono mixto en los mercados globales, condicionado por el sector tecnológico y la geopolítica. En Wall Street, las dudas sobre el crecimiento de OpenAI arrastran a la baja a la tecnología y a los índices, mientras que en Asia el protagonismo lo toma BYD, que se dispara en bolsa tras presentar unos resultados mejores de lo esperado. En Europa, se anticipa una apertura con subidas suaves, marcada por la avalancha de resultados empresariales. En el primer análisis de la mañana, Javier Santacruz, economista, señala que el petróleo sigue muy pendiente de las բանակցaciones entre EE.UU. e Irán, en un contexto en el que Emiratos Árabes anuncia su salida de la OPEP ante el caos en Ormuz. Además, advierte de las palabras de Jamie Dimon sobre una posible crisis en el mercado de bonos, mientras los inversores aguardan tanto la decisión de la Reserva Federal como los resultados de las grandes tecnológicas. Tras el repaso a la prensa económica, el análisis internacional pone el foco en el estancamiento de las negociaciones entre Irán y Estados Unidos, así como en el contexto político en EE.UU. y las relaciones transatlánticas, con Charles III defendiendo la cooperación con Washington.

En Capital Intereconomía, Los Desayunos de Capital abordan el papel clave de la energía en el contexto actual con Marta San Román, directora general de AFEC. En un escenario marcado por la tensión geopolítica y el encarecimiento del gas y el petróleo, San Román explica cómo estos factores están impactando directamente en el sector de la climatización y en las decisiones de inversión de empresas y hogares. La experta destaca que la lógica del consumidor está cambiando: ya no se mira solo el coste inicial, sino el ahorro energético a largo plazo, el confort y la seguridad de suministro. En este sentido, subraya el protagonismo de tecnologías como la bomba de calor, impulsada por el Real Decreto-ley 7/2026 y por el nuevo Plan Estatal de Vivienda 2026-2030, como una solución eficiente, renovable y clave para la electrificación del sistema energético. San Román también apunta que el sector vive un momento de crecimiento, impulsado por la necesidad de eficiencia energética y descarbonización, y defiende que la electrificación no debe verse como un problema para el sistema eléctrico, sino como una oportunidad para hacerlo más flexible y menos dependiente del exterior. En línea con organismos internacionales, coincide en que la crisis actual acelerará la transición hacia energías renovables y un modelo más electrificado. En la entrevista, Julián Núñez, presidente de SEOPAN, analiza el impacto de la digitalización en las infraestructuras, destacando que tecnologías como la inteligencia artificial o la automatización están reduciendo costes, mejorando la seguridad y aumentando la competitividad del sector, siempre que vayan acompañadas de un marco regulatorio adecuado. El programa se completa con H2 Intereconomía, donde Santiago Ramas, director general de HVR Energy, explica el impulso al hidrógeno con nuevos acuerdos para desplegar estaciones de repostaje, destacando el potencial de España para convertirse en un referente europeo en este ámbito y el papel de alianzas estratégicas con fabricantes como BMW.

En plena tensión en Oriente Medio, con presión sobre el petróleo y el gas, la energía vuelve al centro del debate económico. El Real Decreto-ley 7/2026 de 20 de marzo, por el que se aprueba el Plan Integral de Respuesta a la Crisis en Oriente Medio, nace precisamente como respuesta a esa crisis y sitúa la electrificación, las renovables y la bomba de calor en el terreno de las decisiones económicas concretas. Al mismo tiempo, el nuevo Plan Estatal de Vivienda 2026-2030, publicado el 22 de abril, introduce eficiencia energética y accesibilidad como ejes de la política de vivienda. Hablamos de factura energética, competitividad, vivienda y seguridad de suministro. Marta San Román, directora general de AFEC, la Asociación de Fabricantes de Equipos de Climatización, señala uno de los principales objetivos de AFEC, que es promover la Bomba de Calor. Es la única tecnología de calor y frío que es renovable, tiene la mayor eficiencia energética, descarboniza más rápido que cualquier otro sistema de calefacción y, como no se basa en combustión, no produce emisiones nocivas. Además, contribuye a la flexibilidad de la red y reduce la dependencia energética. Esta tecnología permite apoyar no solo al tejido empresarial, sino también un modelo energético más limpio y competitivo. Desde AFEC se impulsa de forma muy activa la industria sostenible, eficiente y responsable de soluciones para instalaciones térmicas y de climatización: aire acondicionado, calefacción, refrigeración, bombas de calor, aerotermia, geotermia, ventilación, sistemas de calidad del aire interior (CAI) y de regulación y control. La crisis del petróleo provocada por la guerra con Irán ha cambiado para siempre la industria de los combustibles fósiles, llevando a los países a alejarse de ellos para asegurar el suministro energético.

Blanca Gómez de Agüero, directora de Ventas Iberia de J. Safra Sarasin, señala que el mercado de renta fija vuelve a captar el interés de los inversores en el actual contexto financiero. “Hay apetito por la renta fija”, afirma, aunque matiza que algunos segmentos empiezan a mostrar signos de saturación debido al estrechamiento de los diferenciales. En concreto, explica que tanto el investment grade como el high yield presentan valoraciones más ajustadas, lo que limita su potencial. Por ello, considera que la clave de la rentabilidad este año se encuentra en otro factor. “Pensamos que este año la fuente de rentabilidad principal de la renta fija va a ser a través del carry, que son cupones altos” asegura. En este escenario, Gómez de Agüero identifica oportunidades en nichos más específicos del mercado. Destaca especialmente la deuda subordinada de aseguradoras, un segmento que, según indica, ofrece un atractivo adicional por su complejidad. “Vemos interesante la parte de deuda subordinada de aseguradoras, principalmente por la prima por complejidad, ya que gracias a eso tienes un cupón muy alto del 5%, es decir, una TIR muy alta y siempre rating investment grade”, explica. Estas características convierten a este tipo de activos en una alternativa interesante para los inversores que buscan rentabilidad en un entorno donde los activos tradicionales de renta fija ofrecen márgenes más limitados. J. Safra Sarasin es un grupo bancario suizo especializado en banca privada y gestión de activos sostenibles, con sede en Basilea. Fundado en 1841, destaca por su enfoque pionero en inversión sostenible desde hace más de tres décadas y mantiene una sólida presencia internacional.

En Capital Intereconomía nos trasladamos a la sede de Dunas Capital para celebrar su décimo aniversario, un hito que refleja la consolidación de una gestora que ha crecido manteniendo una filosofía muy clara: la preservación del capital como eje central de todas sus decisiones de inversión. Bajo el lema “Decisiones de 10. Desde hace 10”, la firma pone en valor una década marcada por la disciplina, la coherencia y una visión de largo plazo en un entorno de mercado especialmente complejo. Durante el especial, David Angulo, chairman de Dunas Capital, repasa los momentos clave de estos diez años, destacando el peso de las decisiones internas frente al ruido del mercado y el valor diferencial de ser una gestora independiente en un sector dominado por grandes grupos financieros. Una independencia que, según explica, ha permitido mantener un criterio propio en la gestión del riesgo y construir relaciones de confianza duraderas con los clientes. En la conversación con Alfonso Benito, CIO de Dunas Capital Asset Management, y Borja Fernández-Galiano, responsable de ventas, se profundiza en el crecimiento de la firma, que ya gestiona más de 5.000 millones de euros. Ambos destacan una propuesta de valor basada en la gestión multi-activo, la consistencia en resultados y un control riguroso de la volatilidad, lo que ha permitido atraer a distintos perfiles de inversores y consolidar su posicionamiento en el mercado ibérico. Por su parte, Borja de Luis, responsable de alternativos, explica cómo esa filosofía de preservación del capital también se traslada a activos ilíquidos, poniendo el foco en oportunidades como las infraestructuras, que en el actual contexto de inflación y volatilidad se presentan como una opción defensiva con vocación de largo plazo. Más allá de la celebración, el encuentro sirve para proyectar el futuro de Dunas Capital, que aspira a seguir creciendo como plataforma diversificada, reforzando su presencia en activos alternativos y manteniendo intactos los principios que han guiado su trayectoria.